DAOs DeFi diversificam títulos do Tesouro em busca de sobrevivência de longo prazo
As organizações autônomas descentralizadas (DAOs) no setor DeFi estão cada vez mais se movendo para diversificar seus tesouros para garantir a sobrevivência a longo prazo.
Mercado monetário descentralizado
O DAO da Rari Capital é o mais recente a olhar para a diversificação de sua tesouraria, lançando uma proposta de governança que pressiona para que uma parte de suas participações de token RGT nativas sejam convertidas em stablecoins.
Publicado pelo investidor da Rari Capital, Framework Ventures, a proposta defende que o DAO venda até 250.000 RGT ou 10% de suas participações por USD Coin (USDC) por meio de um leilão de lote público.
Enquanto os tokens alcançariam cerca de US$ 8,8 milhões ao preço atual de US$ 35,14, o Framework sugere um preço mínimo de licitação de US$ 25 por token com base na aplicação de um desconto ao preço médio de 30 dias do RGT. O tesouro receberia pelo menos US$ 6,25 milhões pelos tokens usando o preço com desconto.
Backstop de US$ 5M
A estrutura forneceria uma barreira de US$ 5 milhões “para garantir que o DAO não venda nenhum RGT por um preço muito baixo, ao mesmo tempo que garante que o tesouro efetivamente diversifique”.
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A postagem destaca que a tesouraria da Rari Capital DAO é atualmente 99,99% composta pela RGT, afirmando que “diversificar uma parte da tesouraria para ativos produtivos fora do token nativo do protocolo” mitigaria o risco para a organização.
Os tokens vendidos por meio do staking estariam sujeitos a um bloqueio de dois anos “para garantir o compromisso de longo prazo dos participantes” usando tokens ERC-20 com controle de aquisição aplicado às transferências. A proposta sugere que nenhum limite máximo de participação será imposto aos licitantes.
A resposta da comunidade de Rari parece positiva até agora, com o participante do fórum “CometShock” declarando: “Ter ativos de tesouraria não-nativos substanciais é um pilar fundamental para garantir que o Rari Capital DAO possa continuar a financiar e apoiar suas operações.”
Cronograma de Emissão
“AverageDeFiDegen” sugeriu no fórum da Rari Capital que os fundos fossem leiloados em quatro lotes de 62.500 RGT trimestrais ao longo de um ano, acrescentando que um bloqueio de 12 meses mais direitos de 12 meses constituiria um cronograma de emissão de tokens “mais saudável”.
O Framework respondeu que concordava “totalmente” com o cronograma de emissões sugerido e declarou que gostaria de obter mais feedback da comunidade DAO sobre a possibilidade de escalonar o leilão.
A Rari não está sozinha na busca pela diversificação dos ativos aos quais sua tesouraria está exposta, com alguns projetos importantes recentemente se voltando para o capital de risco para descarregar grandes somas de tokens.
BadgerDAO e piscina juntos
Em fevereiro, o agregador de rendimento Bitcoin BadgerDAO (BADGER) lançou uma proposta de governança para diversificar sua exposição de tesouraria por meio da venda de tokens de governança para “parceiros estratégicos” ao longo de três meses.
A mudança gerou US$ 21 milhões em BADGER vendidos para Polychain Capital, ParaFi Capital, Blockchain Capital e uma notável baleia de Bitcoin no mês seguinte.
Em maio, detentores de tokenholds do protocolo de loteria descentralizado PoolTogether (POOL) votaram a favor de uma proposta de venda de 538.461 POOL para Galaxy Digital, ParaFi Capital, Dragonfly Capital, Maven11 e Nascent em troca de US$ 5,95 milhões em USDC.
As transações viram 5,38% do fornecimento da POOL ou 7,2% da tesouraria do DAO foram vendidos aos investidores. Uma parte dos tokens está sujeita a um bloqueio de tempo, enquanto outra parte do POOL pode ser depositada nos pools de protocolos para gerar rendimento, mas não pode ganhar prêmios.
Após as transações, a tesouraria da PoolTogether agora detém US$ 7 milhões em stablecoins e 52% de todo o fornecimento da POOL. Os tokens foram vendidos por US$ 13 cada, com base em um desconto de 35% sobre a média de preço móvel de 14 dias do token.
“Além de ajudar a impulsionar o crescimento, a diversificação do tesouro faz sentido para garantir a sustentabilidade do protocolo de longo prazo no caso de qualquer grande mercado baixista no estilo de 2018”, escreveu PoolTogether .
Proposta SushiSwap rejeitada
No entanto, uma proposta semelhante da SushiSwap para diversificar seus ativos de tesouraria por meio de uma rodada estratégica de arrecadação de fundos de US$ 60 milhões foi derrubada em questão de semanas após ter sido atacada pela comunidade do projeto em julho.
Alguns projetos buscaram diversificar suas carteiras de tesouraria para incluir os tokens de governança de outros protocolos DeFi, incluindo o protocolo de gerenciamento de ativos descentralizado dHEDGE (DHT).
Em agosto, os DAOs do Protocolo Perpétuo (PERP) e dHEDGE trocaram US$ 1.000.000 de seus respectivos tokens de governança, enquanto uma transação semelhante no valor de metade do valor foi conduzida com a Mask Network no mês seguinte.
dHEDGE, mStable e UMA
No início de outubro, a Synethix liderou a “rodada de diversificação de tesouraria DAO” de US$ 2 milhões da dHEDGE. A Synthetix também tomou medidas para diversificar sua tesouraria, vendendo US$ 12M em SNX de sua tesouraria DAO para a Coinbase Ventures, Paradigm e IOSG em fevereiro.
O token DTOP do dHEDGE – um ERC20 que rastreia o desempenho dos 10 principais gestores de ativos da plataforma com base em uma pontuação ajustada ao risco – também foi usado por DAOs como meio de diversificar a exposição ao tesouro.
Em maio, a mStable e a Perpetual Protocol investiram cada uma US$ 200.000 no token, enquanto a Maple Finance e a Horizon Finance alocaram US$ 100.000 de suas respectivas tesourarias e a InsurAce comprou US$ 50.000 em DTOP. O token DTOP aumentou 8,46% desde o lançamento em 1º de abril.
A UMA também buscou inovar um produto projetado para DAOs interessados em gestão de risco de tesouraria com o lançamento de seus Range Tokens em agosto. O projeto descreve seus Range Tokens como semelhantes à dívida conversível, permitindo que os DAOs utilizem seus tokens nativos como garantia para emprestar fundos sem o risco de liquidação.
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